【22卒】ドイツ証券のIBの2次面接詳細 体験記No.17964（非公開/非公開）（2022/2/22公開）

指定されたリンクに入室

詰められても動じず、にこやかに対応し続けたこと。正確なバリュエーションの知識は答えられずとも、興味を持って勉強しようとしていることは伝えるようにした。

最初は2人とも無表情で緊張感が漂っていた。簡潔に納得感ある回答を心掛けた結果、雰囲気は和らいでいった。

なし

なし

外資系投資銀行(投資銀行部門)の存在意義

投資銀行部門は、キャピタルマーケットに対する知見に基づき、長期目線でクライアント企業のあるべき姿に関して第3者としてあくまで中立的な考えを提供できるアドバイザーだと思う。とりわけ、外資系投資銀行はその幅広いグローバルネットワークを通して難易度の高い様々なディールをクローズしてきており、グループ全体に知見や経験が豊富に蓄積されている。また、外資系金融機関特有の新陳代謝の激しい環境で強く揉まれて成長してきた社員同士のリレーションシップをもとに、質の高いアドバイザリービジネスが成り立っている。成長戦略の提案に留まらず、案件がクローズするまで責任を持って取り組む投資銀行部門の業態は、資本主義経済の発展にとって大きな意味を持つと考える。

他社の投資銀行部門インターンで使ったバリュエーション手法、PERとEV/EBITDAの大きな違い

類似企業比較法、類似取引比較法、市場株価平均法を行った。類似企業の選定はビジネスモデルやマーケットキャップなどに基づいてグループ内で分担して行った。また、いくつかの数値比較のもとで買収金額として相応しいレンジを割り出し、フットボールチャートを作成した。本来はDCF(ディスカウントキャッシュフロー)法に基づいたバリュエーションも必要かと思うが、数日間と準備期間が限られていることもあり、主催者側から前記の方法のみでよいというお達しがあった。正確なところは省きつつ、PERとEV/EBITDAの分子の違いを挙げると、前者は株価に基づいた方法、後者は株式だけでなく債券を含めた企業の評価額に基づいた方法といったところが大きいと思った。