【M&A提案の魅力】【19卒】ＵＢＳ証券の夏インターン体験記（文系/投資銀行部門）No.1855（慶應義塾大学/男性）（2018/2/8公開）

仲の良い先輩がIBDの内定をもらっており、先輩に進められ外資系IBDに興味があり参加した。
実際、UBSのインターンは2日間という短いインターンのため、忙しいスケジュールでも参加することが容易であったため選んだ。

最低限の興味があることをアピールするために、M&A関連のニュースは複数用意して自分なりの見解を話せるようにしておいた。またコンサルのジョブと似ている点は多いが、バリュエーションなど特殊なため、IBD内定者の先輩などに基本を教えてもらった。

エントリーシート → WEBテスト → グループディスカッション → 最終面接

ボーリングの人気を上げるためには？

【進め方】
20分ほどの制限時間で進め方は学生に任され自由であった。面接官は全く口を挟まず、資料も提供されない。紙とメモは提供されるので、意見をまとめながら議論を進めた。最後に一人発表者を決めて簡潔に発表する。
【雰囲気】
面接官が寡黙なため、厳かな雰囲気。GDもあまり盛り上がらなかった。
【気を付けたこと】
議論が全く盛り上がらなかったので、議論を推進するための発言や様々なアイディアを提供しようと意識して取り組んだ。

論理的であるか否かを非常に重視していたと考えられる。というのも、少し論理の飛躍が見られると、面接官が必ずその点に関して深堀をしてきたからだ。

インターンに参加したい理由を教えてください

私が貴社のIBDを志望する理由は２点ある。１点目は、私がキャリア形成において大事にしている「成長環境」と「グローバルな活躍の舞台」という２つの軸に合致するからである。私は自分を成長させることを常に大事にしており、学生時代は交換留学、海外インターン、模擬国連サークルでの全国大会優勝など、常に高い目標を掲げ努力してきており、自分を大いに成長できる職場で働きたい。また、海外生活や留学を通じ、広い世界で活動することに喜びを覚え、グローバルな舞台で活躍し、日本だけでなく世界に影響力を持てる仕事がしたいと考えている。２点目はIBDの重要性が今後、一層増すと考えるからだ。日本企業の国内需要低下に伴う海外進出だけでなく、技術革新により第四次産業革命が進み、産業横断的なM&Aが増加していく中で、ニーズを理解して付加価値の高い提案を行うIBDに興味をもった。この機会にIBDで働くことがどのようなものか、実務レベルでのビジョンを描きたい。

最近気になったニュースはありますか？

私は先月採択された核兵器禁止条約が気になった。というのも、この条約の内容が現在の５大国に核の保有を認める現在のNPT体制と真っ向から対立するからである。今回の条約は５大国に例外を認めない一切の核兵器の禁止を目的としているが、それが現在の北朝鮮情勢を見る限り果たして現実的で、効果的な手段なのか疑問に思う。

とある日系企業に対するM&Aの提案

1日目にやったこと

午前で部門の説明、財務の講義が行われ、それ以降の時間はすべて、グループワークに使われた。社員の方は常に複数部屋におり、いつでも気軽に質問ができる体制が整っていた。

2日目にやったこと

ひたすら発表に向けた作業に取り組んだ。途中、社員とのランチがあり、午後から発表が始まる。発表終了後は質問や厳しいフィードバックを受け、その後近くのレストランで懇親会があった。

シニアバンカー（VPまたはディレクター）

なし

M&Aを提案するにあたり、被買収側の企業に対してもどのような買収されるメリットがあるのかを買収ストーリーの中で言及すべきであるというフィードバックが印象に残っている。

今回のインターンでは一部のIBDのインターンで提供されるSPEEDAなどの検索サイトのIDやパスワードがなく、買収候補企業の選定に苦労した。また企業選定に非常に時間がかかったため夜遅くまで、関東圏外の学生の人が泊まっているホテルで作業した。

最初の講義において、社債によるファイナンス時の金利の計算の仕方や社債発行による税金の計算の仕方など、ファイナンスに関して実際に計算を交えるレクチャーがあった。他の会社のインターンではなかなか学ぶことができない貴重なレクチャーであったと感じた。

参加するにあたり、投資銀行の仕事内容を理解するために、本を読むなり、就職している先輩の話を聞いたりした。特に、バリュエーションについて理解を深めるために 「MBA2バリュエーション」という本を読んだ。だが、読むだけではいざバリュエーションをうまく行うことができず、エクセルで実践的に行っておいたほうがよかったと思う。

あくまでもインターンは学生に夜グループワークであり、実際の業務内容と似せつつも、やはり違うので、自分が働く姿はイメージできなかった。また外資系投資銀行は労働時間が非常に長いためそれに耐えられるだけの体力があるか、不安な点も残ったのが事実である。

インターンに参加している学生が優秀であるだけでなく、同時にUBSの投資銀行部門では毎年２人ほどしか採用しておらず、非常に狭き門であるがために内定を勝ち取るのは難しいと感じた。外資系投資銀行はどこも内定者数が一桁と少なく、かなり狭き門であることを痛感させられた。

もともと投資銀行業務に興味があったが、今回のインターンに参加し、よりその醍醐味を知れたと感じたため。またUBSは外銀のIBDの中でも、小規模なオフィスで、非常に仲の良いユニークな社風があり、その社風に大きく惹かれ、そんな環境で働いてみたいと思った。

インターンで優秀と判断され、メンターがついた学生でも、何名かが本選考のテストで落とされており、必ずしも有利になるとは思えない。またメンターがつかなくても本選考で進む学生もいる。

インターンシップでのパフォーマンスが優秀と判断された学生にはメンターがつき、ディナーやランチに呼ばれる。

インターンに参加する前もJPモルガンやモルガンスタンレーなどの外資系投資銀行を中心に志望していた。だが、私は他にもデロイトトーマツやATカーニーなどのコンサルや日テレや日本経済新聞社などのメディア企業など幅広い業界のインターンを当時は受けており、完全に外資系投資銀行に絞っているというわけではなかった。

もともとすでに外資系投資銀行に志望が傾きつつあったが、このインターンを機にその傾向が強まった。IBDは社会に高給で社会的にインパクトのある仕事であり、やりがいは大いに感じた。だが、やはり外資系投資銀行の長い労働時間が自分の中では懸念材料として残っており、まだコンサルや商社なども継続してみることにした。